השפעת טיולי התעריף של טראמפ על יצוא הרכב הסיני
ההרשמה הפוטנציאלית או ההסלמה של מכסים על סחורות סיניות תחת ממשל טראמפ מחודש עלולות לשבש משמעותית את תחום הייצוא הרכב הפורח של סין. כיצואנית הרכב הגדולה בעולם בשנת 2023 (משלוח 5.22 מיליון רכבים, כולל 1.2 מיליון NEVs), סין עומדת בפני אתגרים מיידיים וגם סיכונים אסטרטגיים ארוכי טווח ממחסומי סחר בארה"ב.
1. אילוצי גישה ישירים לשוק
- הסלמת תעריף: מכסים ארה"ב הנוכחיים ברכב הסיני עומדים על 27.5% (קטע 25% 301 + 2. 5% תקן). הצעת טראמפ לטייל זאת ל -50% ומעלה תמחק את היתרון של EVS הסיני '{7}}%. לדוגמה, שחף BYD (במחיר של 9,200 $ מקומי) יתייצב ל ~ $ 14, 000 חלוקה מראש, ושולל את התחרותיות שלו מול 25K $+ EVs.
- שחיקת נתח שוק: סין ייצאה רק 124, 000 רכבים לצפון אמריקה בשנת 2023 (2.4% מכלל היצוא). בעוד שחשיפה ישירה מוגבלת, מכסים יכולים לחסום ערכי פרמיום EV עתידיים כמו NIO ET7 (69,700 דולר בסין לעומת 79,800 דולר דגם טסלה).
2. מכפילי הפרעה בשרשרת האספקה
- מכסי רכיב מדורגים: 45% מיצוא חלקי הרכב של סין (8.7 מיליארד דולר לארה"ב בשנת 2023) מתמודדים עם השפעות משניות. תעריפי סוללות ליתיום (7.5%→ 25%) היו מעלים את עלויות התאים של CATL עבור EVS הקשורות לרשות US ב- 1,500 $ ליחידה.
- לוקליזציה מאולצת: הייצוא האוטומטי של מקסיקו 2023 לארה"ב פגע ב -66 מיליארד דולר. יצרני רכב סיניים (BYD, SAIC) האיצו את השקעות המפעל המקסיקני (ממוקדות לקיבולת 400K עד 2025) בדיקת פנים. ארה"ב שוקלת לסגור את "פרצות ההעתקה" על ידי הרחבת מכסים לרכבים ממותגים סיניים המורכבים במדינות שלישיות.
3. אפקטים של אדווה גיאו -אקונומית
- לחצי הברית: האיחוד האירופי 17-38% תעריפי אנטי-סובסידיות על EVs סיניים, המושפעים מהתנוחה האמריקאית, עשויים להרכיב מחסומי גישה לשוק. 38% מיצוא ה- EV בסך 2023 דולר בסין (24.2 מיליארד דולר) נסעו לאירופה.
- כלי נשק מטבע: המוצע של טראמפ 60%+ מכריכיים מניחים את הערכה של יואן. שערוך RMB מאולץ (כרגע ~ 7.2\/USD) לטווח 5-6 היה הרוס את שולי היצואנים.
4. אמצעי נגד אסטרטגיים
- רשתות קרובה: Geely ממנפת את מפעל דרום קרוליינה של וולוו (2023 קיבולת: 150K) לייצור פולסטאר. מפעל האוטובוסים ההונגרי של BYD משמש כעת כמרכז EV EV.
- ניתוק טכנולוגי: יצרניות רכב סיניות מאגרות שבבי ליטוגרפיה של EUV (2023 יבוא עלייה של 78% YOY) ומיזוג מערכות LIDAR\/RISC-V כדי לעקוף את האמריקאים הטכנולוגיים בארה"ב.
- שווקים אלטרנטיביים: הפניה מחדש של המיקוד לשותפים של RCEP - מכירות ה- ASEAN EV צמחו 237% YOY ב- Q 1 2024, כאשר המותגים הסיניים החזיקו 63% שיתוף.
השקפה בתעשייה
לפי ניתוח ברנשטיין, 50% מכסים בארה"ב יכולים להפחית את צמיחת הייצוא האוטומטי של 2025 בסין על ידי 4-6 נקודות אחוז (מ- 18% צפויות ל- 12-14%). עם זאת, המערכת האקולוגית המשולבת אנכית של סין (מזיקת ליתיום לייצור מוטורי) שומרת על יתרון של 14% TCO על יריבי המערב אפילו עם 50% מכסים. ההשפעה הסופית עשויה להאיץ את המעבר של סין מיצואנית ל- OEM גלובלי, ולשכפל את התבנית Huawei-Byd של שותפויות ייצור מקומיות.
מַסְקָנָה
בעוד שהתעריפים של טראמפ מציגים רוח ראשית, סביר להניח שהם לא יהפכו את הדומיננטיות של הייצוא האוטומטי של סין. הסיכון הגדול יותר טמון בהפעלת מפל תעריפים עולמי - אם האיחוד האירופי, הודו וברזיל עוקבים עם 30%+ חובות, מנוע הייצוא של סין עלול להפסיד 35 מיליארד דולר+ בשנה. עם זאת, הגירוי לתעשייה האוטומטית של בייג'ינג בסך 72 מיליארד דולר (2023-2027) מתעדף חוסן בשרשרת האספקה ואת ה- FTAs הרב -צדדיים, מה שמרמז שמלחמת הסחר עשויה להתכופף, לא לשבור, את עליית הרכב של סין.